Pour la première fois en France, lors de l’assemblée générale de Renault qui s’est déroulée à Paris le 29 avril 2016, la rémunération d’un dirigeant d’une grande entreprise française cotée n’a pas été approuvée par ses actionnaires. Outre le manque de transparence des informations transmises aux actionnaires, ces derniers ont jugé d’une part, que cette rémunération était exagérée et, d’autre part, que le cumul de fonctions de Carlos Ghosn (à la fois président de Renault et de Nissan) pouvait susciter le doute sur sa capacité à défendre Continue reading →
Category Archives: Gouvernance
La Chine veut ouvrir le capital des entreprises d’Etat aux salariés
La Chine a décidé de lancer des programmes pilotes consistant à ouvrir le capital des entreprises d’Etat aux salariés. Les programmes ne concerneront pas les grandes entreprises, souvent positionnées sur des secteurs stratégiques et pour lesquelles un tel dispositif serait compliqué à mettre en place. Par ailleurs, l’Etat devra détenir au moins 34 % des actions des sociétés concernées, la part des salariés actionnaires ne pourra excéder 30 % et aucun d’eux ne pourra disposer de plus de 1 % des actions. Seuls les salariés compétents Continue reading →
Premiers changements susceptibles d’affecter la responsabilité des entreprises au Royaume-Uni
Parmi les évolutions remarquées en ce qui concerne la composition du gouvernement du nouveau Premier ministre britannique, Theresa May, composition finalisée le 14 juillet, on note la suppression du ministère de l’Energie et du Changement climatique (Department of Energy and Climate change – DECC). Ses attributions sont désormais intégrées au nouveau ministère du Commerce, de l’Energie et de la Stratégie industrielle (Department for Business, Energy & Industrial Strategy). Si certains pensent qu’en remontant indirectement Continue reading →
Conflit ouvert entre Orange Madagascar et les autorités de régulation du pays
Le 28 avril dernier, l’Autorité de régulation des technologies de communication malgache (Artec) indiquait dans un communiqué qu’Orange Madagascar ne s’était pas acquittée de l’intégralité des taxes et redevances au titre de l’exercice 2015 et qu’en conséquence, la compagnie opérait illégalement dans le pays. Quelques jours auparavant, le directeur général de la société, Michel Barré, avait déclaré que la corruption touchait « tous les secteurs de l’administration […] et l’économie, y compris les télécommunications ». Le début du bras de fer entre l’opérateur et les autorités malgaches, aujourd’hui à son apogée, remonte au milieu de l’an Continue reading →
Rémunération des dirigeants : la fronde des actionnaires s’amplifie, mais n’est-il pas trop tard ?
En France, la première partie de la saison des assemblées générales (AG) a été marquée par le rejet de la rémunération du président-directeur général de Renault, Carlos Ghosn, lors de l’AG de la société le 29 avril. Un vote consultatif. Le conseil d’administration a pris acte de l’avis des actionnaires, mais il a validé le salaire de 7,2 millions d’euros. Le 4 mai, c’était au tour des actionnaires de Sanofi de s’insurger contre la rémunération du patron du groupe (16,7 millions), mais avec 37 % des voix seulement, l’Etat français n’étant pas actionnaire de la société (alors qu’il détient une part substantielle des droits de vote de Renault). Continue reading →
Assemblée générale Axa, 27 avril 2016
Henri de Castries, qui a annoncé son départ d’Axa il y a de cela quelques semaines, présentait, le 27 avril 2016, sa dernière assemblée générale. Celui qui a présidé à la destinée du groupe pendant seize ans est ainsi revenu sur ses réalisations depuis 2010 qu’il a comparées aux ambitions qui avaient alors été affichées. Les objectifs étant de démontrer que les performances avaient été à la hauteur de ces ambitions et que c’était le bon moment pour qu’une transition puisse s’opérer. Appréciations qui n’ont, cependant, pas été agréées par Continue reading →
Assemblée générale Renault, 29 avril 2016
Le rejet de la rémunération de Carlos Ghosn (qui perçoit également une rémunération importante en tant que président-directeur général de Nissan) par les actionnaires a été l’événement marquant de l’assemblée générale de Renault qui s’est tenue le 29 avril, voire de cette première partie de la saison des assemblées des entreprises françaises. Bien que ce vote n’ait qu’une valeur consultative (Say on pay), il montre une « mauvaise humeur » grandissante de la part d’un certain nombre de grands actionnaires, dont l’Etat français mais pas Continue reading →
Assemblée générale Danone, 28 avril 2016
La RSE est demeurée une question abondamment abordée lors de l’assemblée générale de Danone (28 avril 2016). Au cours des présentations, elle a été évoquée par le président du conseil d’administration, le directeur général du groupe et la directrice générale d’Evian Volvic, y compris à propos des perspectives. La RSE est vue comme une manière d’établir une connexion avec les grands enjeux qui entourent l’entreprise et s’intègre dans l’ambition du groupe « d’entreprendre autrement ». Indéniablement, les intervenants ont exprimé leurs Continue reading →
Assemblée générale PSA Groupe, 27 avril 2016
27 avril 2016, assemblée générale de PSA Groupe. On attendait évidemment un point sérieux sur les résultats du plan Back in the Race et sur l’avenir du groupe (Push to Pass). Ce dernier point a effectivement constitué l’essentiel des présentations. Celles-ci ont été sobres, classiques, rythmées. Et la question de l’électrification des gammes y a trouvé sa place. Cette question a, d’ailleurs, été assez largement reprise au cours des débats auxquels se sont ajoutées des préoccupations concernant les véhicules à hydrogène. Mais deux autres sujets Continue reading →
Assemblée générale AccorHotels, 22 avril 2016
L’assemblée d’AccorHotels du 22 avril a été caractérisée par une ambiance détendue malgré un démarrage avec retard. Détente renforcée par un lapsus du secrétaire de séance lorsque à la suite de la phase de formalités, celui-ci a indiqué que l’assemblée pouvait « valablement délirer ». Celle-ci n’est toutefois pas allée jusque là. Une très large part des présentations a été consacrée à des questions se rattachant à la RSE (plus d’une demi-heure sur les deux heures de présentation). Tout d’abord, la directrice Talent et Culture (nouvelle appellation des Continue reading →
Assemblée générale Vivendi, 21 avril 2016
L’assemblée de Vivendi du 21 avril a duré 3h00 (deux heures pour la présentation, 50 minutes pour les échanges, 10 minutes pour les votes). Relevons deux initiatives intéressantes pour commencer, et qui pourraient être généralisées dans les assemblées des autres sociétés : l’incrustation, en médaillon sur l’écran, d’une personne traduisant en langage des signes les propos tenus par les intervenants, et une mention par le commissaire aux comptes des travaux qu’il a menés au titre de sa mission portant sur les informations sociétales, sociales et Continue reading →
Assemblée générale LVMH, 22 avril 2016
Pour le CFIE, la saison des assemblées s’est ouverte, le 14 avril, avec celle de LVMH. A dire vrai, les assemblées de LVMH apportent rarement de grandes surprises. 2016 n’a pas échappé à la règle. Les présentations ont duré une heure et ont pointé avec sobriété les bons résultats et les diverses réalisations « formidables » de l’année. Elles ont consacré cinq minutes à la mixité sociale interne et à l’environnement (matières premières et carbone). Sur ce dernier sujet, la lecture consciencieuse d’un document par le président a donné Continue reading →
Assemblées générales 2016
Le CFIE assiste et analyse les assemblées générales d’un panel de grandes entreprises françaises depuis 1996, ce qui lui permet d’avoir un certain recul et d’apprécier l’évolution des assemblées en France. Une évolution pas très rapide mais certaine. Les réunions d’actionnaires sont, en effet, de plus en plus vivantes et plus longues en moyenne. Le moment consacré à la gouvernance est plus important. Les questions sociales et environnementales commencent à trouver leur place dans les présentations. Le temps d’échange avec les actionnaires est Continue reading →
La rémunération de Carlos Tavares met-elle en danger l’indispensable cohésion sociale de PSA ?
Président du directoire de Peugeot SA depuis le 31 mars 2014, Carlos Tavares n’est pas le mieux payé des patrons français. Il est encore loin de son homologue chez Renault, Carlos Ghosn – dont il a quitté l’équipe dirigeante en 2013 et qui pointe à 7,3 millions d’euros, sans compter son traitement chez Nissan – et plus loin encore de certains de ses homologues dans d’autres pays. Cela étant, le doublement de ses émoluments entre 2014 et 2015 (qui atteignent 5,2 millions d’euros) n’est pas passé inaperçu. Plusieurs paramètres peuvent Continue reading →
Selon la FEAS, la part de capital détenue par les salariés des sociétés européennes progresse encore
La Fédération européenne de l’actionnariat salarié (FEAS) a publié son étude annuelle sur l’actionnariat salarié en Europe. Cette étude a pris en compte 2 291 sociétés cotées, représentant 25 % des sociétés cotées, 98 % de la capitalisation boursière et 95 % des emplois, et 305 sociétés non cotées. La part du capital détenu par les salariés atteint 3,09 % en 2015 (1,32 % pour les équipes exécutives et 1,77 % pour les autres salariés), soit un total de 367 milliards d’euros détenus par un peu plus de 8 millions de salariés. Si le montant du Continue reading →
AccorHotels instaure un « shadow comex » pour transformer le regard de son « comex »
Sébastien Bazin, président-directeur général du groupe AccorHotels, avait annoncé, il y a quelques semaines, l’instauration d’un shadow comex. C’est chose faite. Le « comité exécutif de l’ombre » a tenu sa première réunion le 4 février dernier. Il est composé de douze jeunes cadres du groupe, hommes et femmes, âgés de 25 à 35 ans, issus de sept nationalités différentes. Sébastien Bazin avait demandé, au préalable, aux douze membres de son comex de sélectionner chacun deux candidats, parmi lesquels il a choisi ces douze cadres. Ces derniers bénéficieront de toutes les informations privilégiées et confidentielles auxquelles le PDG a accès, Continue reading →
Le président de BlackRock appelle les entreprises à des plans durables et de long terme
Larry Fink, le président-directeur général de BlackRock, la plus importante société de gestion au monde avec 4 600 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a adressé au début du mois de février aux présidents de l’ensemble des sociétés inscrites dans l’indice S&P 500 et aux grandes sociétés européennes un courrier dans lequel il réitère son souhait que les dirigeants d’entreprise intègrent davantage le long terme dans leur horizon de gestion. Dans sa lettre, il regrette que certaines compagnies « continuent de mener des pratiques qui sapent leur capacité à investir pour l’avenir ». Il juge la culture actuelle basée sur une « hystérie du résultat trimestriel » totalement Continue reading →
Le constructeur automobile le plus responsable au monde, selon RobecoSAM, accusé de tricherie
Plus personne ne l’ignore, Volkswagen a trafiqué ses véhicules fonctionnant au diesel vendus aux Etats-Unis en plaçant un logiciel qui déclenche le système de contrôle d’émissions uniquement durant les tests réalisés lors des contrôles en laboratoire. Sur route, le système se désactive de lui-même (sans doute pour éviter une augmentation de la consommation de carburant provoquée par la réinjection d’hydrocarbures nécessaire à l’élimination des oxydes d’azote) et les rejets d’oxydes d’azote explosent. C’est un peu par hasard que les deux chercheurs de l’International Council on Clean Transportation, Peter Mock et John German, ont découvert Continue reading →
Scepticisme des chefs d’entreprise sur la contribution d’un accord à l’issue de la COP21
La société de conseil PWC a publié une étude (CEO Pulse on Climate Change) dans laquelle elle interroge 142 patrons d’entreprise, issus de tous les continents, sur la question du changement climatique et, en particulier, sur ce qu’ils attendent de la conférence qui doit se dérouler à Paris en décembre. Seuls 46 % d’entre eux considèrent la perspective d’un accord comme un facteur déterminant pour établir des objectifs au niveau de leur groupe, alors qu’ils estiment à 80 % que la préférence des consommateurs pour des produits durables est le principal moteur incitant une entreprise à prendre des décisions pour lutter contre le Continue reading →
Les eurodéputés s’intéressent à l’engagement actionnarial et à la gouvernance des grandes entreprises
La question de l’actionnaire de long terme et du rôle qu’il peut jouer pour stimuler et/ou challenger la politique d’une société est une question cruciale en matière de RSE et d’ISR. Le 7 juillet prochain, les eurodéputés débattront en séance plénière de la proposition de directive du Parlement et du Conseil sur l’engagement à long terme des actionnaires et la gouvernance d’entreprise. Le texte introduit des éléments qui pourraient enrichir la dynamique des relations entre les sociétés et leurs parties prenantes, en particulier les actionnaires, mais pas uniquement. Ces aspects concernent la transparence d’informations (qu’il s’agisse des entreprises, Continue reading →